Penutupan panjang Terusan Suez, diperparah dengan kemacetan pelabuhan dan perilaku pengirim yang berhati-hati, menyebabkan lonjakan tarif angkutan pada Mei 2024. Indeks WCI melonjak 2,1 kali antara 2 Mei dan 25 Juli menjadi USD 5.937 per feu, menyumbang peningkatan yang mengejutkan sebesar 249,6% YTD (hingga 25 Juli).
Lonjakan tarif spot menunjukkan prospek keuangan yang lebih kuat untuk kuartal kedua 2024, yang mendorong harga saham; oleh karena itu, Indeks Saham Kontainer Drewry meningkat 33,5% pada kuartal kedua 2024. Namun, indeks ini turun 13,8% dalam satu bulan terakhir setelah laporan Hamas menerima resolusi gencatan senjata PBB. Potensi gencatan senjata dapat menyebabkan pembukaan kembali Terusan Suez lebih awal dan mengurangi tarif angkutan yang saat ini tinggi. Secara keseluruhan, indeks naik 4,9% YTD.
CMA CGM melaporkan peningkatan pendapatan 6,8% YoY pada kuartal kedua 2024, tetapi EBITDA turun 4,3% YoY akibat peningkatan biaya operasional sebesar 9,8% YoY. Namun, sebagian besar peningkatan biaya ini berasal dari segmen Logistik. Perusahaan pengiriman kontainer telah memproyeksikan hasil yang lebih baik pada 2024 setelah lonjakan tarif yang terlihat pada 1H24. APMM dan HLAG telah meningkatkan perkiraan EBIT 2024 mereka. APMM kini mengharapkan EBIT sebesar USD 1,3 miliar (sebelumnya, USD -2 hingga 0 miliar). HLAG kini memperkirakan EBIT sebesar USD 1,3-2,4 miliar (sebelumnya, USD 0,0-1,1 miliar).
Angka-angka utama yang dipublikasikan oleh operator Asia juga menunjukkan perbaikan keuangan pada kuartal kedua 2024. Orient Overseas Container Line (OOCL) melaporkan kenaikan tarif angkutan rata-rata sebesar 13,4% YoY menjadi USD 1.205 per teu pada kuartal kedua 2024, yang berkontribusi pada peningkatan pendapatan keseluruhan sebesar 14,4% menjadi USD 2,3 miliar. Evergreen (EMC), Yang Ming (YMM), dan Wan Hai (WHL) juga mencatat pertumbuhan yang kuat dalam angka pendapatan mereka pada kuartal kedua 2024 dengan kenaikan masing-masing sebesar 57,7% YoY, 50,1% YoY, dan 56,0% YoY seiring dengan menguatnya tarif spot sebesar 2,2 kali YoY pada kuartal kedua 2024.
Momentum pembangunan kapal baru menguat pada kuartal kedua 2024, terutama pada bulan Juni, dengan 745,3 kteu yang dipesan (+44,2% YoY, 2,6 kali lebih tinggi QoQ) pada kuartal kedua 2024, di mana 86,2% dipesan pada bulan Juni. Kontrak yang signifikan termasuk pesanan ONE dan Eastern Pacific Shipping pada 30 Juni untuk 5 kapal dual-fuel Methanol berkapasitas 13.000 teu dan 8 kapal dual-fuel LNG berkapasitas 18.000 teu. Pada kuartal ketiga 2024, CMA CGM memesan 12 unit berkapasitas 15.500 teu senilai USD 2,7 miliar. Hingga 24 Juli 2024, kapasitas yang dipesan sudah mencapai 78,4% dari kapasitas yang dipesan sepanjang tahun 2023, mencerminkan upaya operator untuk meningkatkan ketahanan mereka terhadap guncangan rantai pasokan.
Pasar charter menguat secara signifikan pada kuartal kedua 2024, di tengah kebutuhan mendesak akan tambahan tonase akibat pelayaran yang melewati Tanjung Harapan. Tarif TC 1 tahun untuk kapal berkapasitas 4.250 teu dan 8.500 teu meningkat masing-masing sebesar 40,8% YoY (+56,9% QoQ) dan 12,2% YoY (+32,8% QoQ). Tarif charter yang kuat mendorong harga kapal bekas (SH) untuk hampir semua segmen, dengan harga SH feeder berusia 5 tahun yang lebih besar naik paling signifikan pada kuartal kedua 2024 (SH berusia 5 tahun 2.700 teu: +18,2% YoY). Kenaikan permintaan untuk kapal feeder juga disebabkan oleh kemacetan pelabuhan yang menghambat aliran kapal besar di pelabuhan-pelabuhan utama. Harga SH kapal berkapasitas 4.000 teu juga mengalami kenaikan moderat (SH berusia 5 tahun 4.000 teu: +9,5% YoY dan SH berusia 10 tahun 4.000 teu: +9,9% YoY).
Valuasi ekuitas telah menurun 11,7% sejak kami menerbitkan edisi terakhir (17 Mei 2024) karena pasar yang berfokus pada prospek mendekati puncaknya tarif angkutan, yang memicu aksi ambil untung pada saham pengiriman kontainer. Meskipun penurunan ini, saham masih naik 4,9% secara YTD. Namun, per 26 Juli, rasio P/B sektor ini sebesar 0,8x, diperdagangkan 17,1% lebih rendah dari rata-rata jangka panjangnya sebesar 1,0x (2009-24, tidak termasuk 2020-22 karena nilai yang sangat tinggi) dibandingkan dengan 38,3% lebih rendah pada akhir kuartal pertama 2024.