Penutupan penawaran awal untuk HMM dilaporkan membuat Hapag-Lloyd lolos ke putaran kedua proses tersebut, sehingga memicu perdebatan lokal mengenai kepemilikan asing atas maskapai penerbangan tersebut. Para pemegang saham percaya bahwa sinergi ini akan memberikan nilai yang lebih baik bagi mereka, sementara badan-badan industri khawatir bahwa keterampilan logistik dan modal akan hilang jika Hapag-Lloyd berhasil dalam tendernya. Namun para analis yakin penerima manfaat terbesar adalah pengirim barang.
Tawaran untuk 40% saham gabungan di HMM, yang saat ini dipegang oleh entitas perbankan negara Korea Development Bank (KDB) dan Korea Ocean Business Corporation (KOBC) telah menjadi subjek penawaran awal, dengan SM Line diperkirakan akan menjadi penawar utama di dalam prosesnya Analis di Eropa percaya bahwa jika Hapag-Lloyd dapat mengubah 40% sahamnya menjadi saham pengendali, akan memberi mereka kendali penuh atas aset HMM, hal ini akan mengakibatkan semakin ketatnya persaingan antar perusahaan papan atas.
Kepala analis Xenata, Peter Sand berpendapat bahwa operator di masa depan ingin mengurangi biaya slot mereka dan bagi Hapag-Lloyd, penjualan HMM mewakili “peluang untuk melepaskan kesepakatan sewa waktu yang lebih mahal dan akan terjadi peningkatan yang signifikan dalam ukuran dan efisiensi armadanya”. Hapag akan mendapatkan 24 mega-carrier dengan nilai lebih dari 20.000 TEU, setengahnya dimiliki dan sisanya disewa. 12 kapal lainnya dengan kapasitas 13.000 TEU sedang dipesan dan sudah dikirim ke HMM, dengan 12 kapal kecil juga sedang dipesan. Sembilan di antaranya adalah kapal berbahan bakar ganda bertenaga metanol berkapasitas 9.000 TEU .
“Operator akan mempertimbangkan biaya per unit untuk mengurangi harga, semakin besar ukuran kapal maka semakin baik skala ekonominya dan semakin rendah biaya per unitnya yang pada akhirnya akan berkontribusi pada persaingan yang lebih besar.” kata Sand. Hapag-Lloyd perlu mengendalikan seluruh perusahaan agar sinergi apa pun dapat terwujud dengan baik, tambah analis dan konsultan setengah pensiunan Mark McVicar. Dia mengatakan bahwa pemerintah Korea Selatan perlu memutuskan apakah lebih baik mempertahankan maskapai penerbangan utama atau perusahaan tersebut akan lebih baik dilayani sebagai bagian dari perusahaan hasil merger yang lebih besar.
Pemerintah Korea telah memutuskan untuk melelang sahamnya yang menunjukkan bahwa mereka memutuskan untuk melakukan merger sebagai strategi yang lebih baik. “Jika Anda telah melalui bencana Hanjin dan [pemerintah] memutuskan HMM sebaiknya digabungkan dengan perusahaan lain, maka mungkin inilah saat terbaik untuk melakukan penjualan,” tambah McVicar. Dia melanjutkan dengan mengatakan bahwa ini adalah “waktu yang paling realistis dalam siklus untuk melakukan penjualan,” mengingat bahwa operator-operator tersebut sedang bangkit dari tahun-tahun pandemi dengan neraca keuangan yang buruk, namun “mereka semua akan dirugikan sekarang karena mereka menuju ke pasar dengan lebih besar kerugian”.
Tampaknya setelah menetapkan strategi merger, pemerintah telah memicu perdebatan mengenai apakah maskapai asing tersebut akan menguntungkan logistik Korea, atau hanya akan menguras tenaga kerja berbakat. Pemegang saham minoritas di HMM mendukung penjualan tersebut ke maskapai penerbangan Jerman tersebut, menurut laporan lokal. The Korean Times melaporkan, “Menurut industri keuangan dan asosiasi pemegang saham minoritas, beberapa pemegang saham minoritas grup tersebut telah mengumpulkan pernyataan perwakilan pemegang saham melalui komunitas online yang dibentuk di platform Naver Cafe, yang bertujuan untuk mendukung Hapag-Lloyd sebagai kandidat yang paling cocok untuk akuisisi.”
Pandangan di antara beberapa pemegang saham adalah bahwa KDB dan KOBC telah mengambil keputusan “yang melemahkan nilai pemegang saham di HMM,” kata kepala aliansi pemegang saham minoritas Hong Yi-pyo. Pemegang saham minoritas berharap jika HMM diakuisisi oleh saham Hapag-Lloyd, dividen akan meningkat seiring dengan terwujudnya sinergi. Namun, Harian Korea JoonAng melaporkan bahwa “Kekhawatiran bahwa penjualan perusahaan pelayaran terbesar di negara ini kepada entitas asing dapat melemahkan daya saing industri maritim lokal dan mengakibatkan arus keluar modal, KDB lebih condong ke pembeli dalam negeri.”
Kekhawatiran lebih lanjut muncul mengenai kemampuan pembeli domestik untuk mengumpulkan uang tunai yang dibutuhkan tanpa dukungan dari ekuitas swasta, yang akan “menimbulkan ancaman terhadap stabilitas dan keberlanjutan HMM.” Sementara itu, SM Line diperkirakan akan mengajukan penawaran, namun laporan lokal menunjukkan bahwa perusahaan induk maskapai tersebut, Samira Midas, tidak dapat memenuhi harga awal sebesar USD 3,8 miliar. Tiga penawar Korea Selatan, Harim Holdings, Dongwon Group dan LX Holdings serta maskapai Jerman Hapag-Lloyd telah lolos ke putaran kedua penawaran.
Penilaian penawaran awal diperkirakan akan selesai pada akhir minggu ini dengan pengumuman perusahaan mana yang berhasil lolos ke proses putaran kedua. Penawar pilihan kemudian akan dipilih dan penjualan diperkirakan akan selesai pada akhir tahun ini.