Dua lembaga keuangan besar yang dikendalikan pemerintah Korea melaksanakan konversi saham yang diwajibkan jika mereka ingin melanjutkan rencana penjualan saham mayoritas mereka di HMM. Langkah ini dilakukan sebelum pengumuman yang diantisipasi bulan depan mengenai pemilihan penawar pilihan, dan dilihat oleh para analis sebagai tanda bahwa penjualan saham maskapai penerbangan terbesar Korea Selatan tersebut berjalan sesuai rencana.
Korea Development Bank (KDB) dan Korea Ocean Business Corp (KOBC) digunakan pada tahun 2016 untuk melaksanakan rencana penyelamatan keuangan yang dipimpin pemerintah untuk maskapai yang saat itu dikenal sebagai Hyundai Merchant Marine. Mereka menerima kepemilikan saham pengendali di perusahaan tersebut sebagai bagian dari dana talangan (bailout) yang saat ini mencakup saham senilai lebih dari 40% perusahaan tersebut, yang kemudian berganti nama menjadi HMM, serta sejumlah besar obligasi konversi ekuitas swasta dan obligasi swasta tanpa jaminan dengan waran. Konversi seluruh obligasi dan waran akan melipatgandakan posisi saham lembaga keuangan, sehingga memberi mereka sekitar tiga perempat dari jumlah saham yang beredar.
Setelah bertahun-tahun mengeksplorasi cara terbaik untuk mengembalikan kendali perusahaan pelayaran kepada investor swasta, kedua lembaga keuangan tersebut memulai proses pada Maret 2023 dengan mempekerjakan penasihat keuangan. Mereka mulai menerima minat dalam penjualan pada bulan Juni dan pada bulan Agustus mengumumkan bahwa tiga perusahaan telah terpilih sebagai finalis. Hapag-Lloyd juga telah menyatakan minatnya tetapi tidak dilibatkan dalam proses tersebut karena pemerintah ingin tetap mengendalikan perusahaan tersebut di Korea Selatan.
Ketidakpastian muncul mengenai proses tersebut setelah tidak ada satupun konglomerat besar Korea yang menyatakan minatnya dan mengikuti proses penawaran. Sebaliknya, ketiga penawar tersebut adalah perusahaan menengah Korea dan banyak analis mempertanyakan apakah mereka memiliki dana untuk membeli HMM dan mendanai investasi masa depan. Finalisnya adalah Harim, sebuah perusahaan makanan dalam negeri yang merupakan investor besar di Pan Ocean, perusahaan pelayaran curah kering terbesar di Korea Selatan, Dongwon, produsen makanan lain yang juga memiliki investasi di bidang logistik dan pengoperasian pelabuhan dengan Terminal Kontainer Dongwon Pusan, dan LX, sebuah perusahaan dagang yang bergerak di bidang semikonduktor, bahan bangunan, dan logistik.
Pada bulan September HMM mengusulkan pelunasan awal sebagian obligasi dengan hak konversi, namun tawaran tersebut ditolak oleh investor. Berdasarkan ketentuan konversi, mereka berhak membeli saham dengan harga sekitar sepertiga dari nilai pasar saham HMM saat ini. KDB dan KOBC mengusulkan dalam dokumen penawaran mereka bahwa mereka akan melakukan konversi sebagian dari posisi mereka, sehingga meningkatkan kepemilikan saham mereka menjadi sedikit di bawah 58% dari saham yang beredar. Para analis menyatakan kekhawatirannya bahwa hal ini akan meningkatkan total penilaian, menaikkan biaya bagi penawar, atau bahwa konversi tersebut akan menyebabkan penurunan nilai saham HMM secara signifikan.
HMM hari ini melaporkan dalam pengajuan bursa bahwa pihaknya telah diberitahu oleh kreditur, KDB dan KOBC, bahwa mereka telah menggunakan haknya untuk meminta konversi pada 19 Oktober. Mereka akan menerima 80 juta saham untuk obligasi konversi dan tambahan 120 juta saham. dari pelaksanaan waran tersebut. Secara total, mereka akan menambahkan 200 juta saham ke dalam posisi mereka, dan saham tersebut diperkirakan akan dicatatkan pada 10 November. Hal ini akan melengkapi langkah penting dalam proses penjualan yang meningkatkan posisi gabungan KDB dan KOBC menjadi 57,87% saham dalam dokumen penawaran. Sebagai bagian dari penawaran, kedua lembaga keuangan tersebut mengatakan bahwa mereka akan terus memegang sisa obligasi dan waran hingga setidaknya tahun 2025 dan bekerja dengan pembeli untuk menyetujui persyaratan penjualan nanti.
Eksekusi konversi merupakan langkah yang diperlukan jika penjualan HMM ingin dilanjutkan. Hal ini kemungkinan akan melemahkan harga saham HMM yang telah anjlok 30% karena pasar perusahaan pengangkut peti kemas melambat pada tahun 2023 dan setelah berita rencana penjualan privatisasi. Namun penurunan harga saham berarti bahwa nilai penjualan juga kemungkinan akan menurun dari hampir USD 6 miliar menjadi mungkin di bawah USD 4 miliar. Berdasarkan proses yang diuraikan oleh penasihat keuangan, KDB dan KOBC dijadwalkan mengumumkan penawar pilihan pada bulan November. Mereka kemudian akan menyelesaikan persyaratan akuisisi, yang diharapkan selesai pada awal tahun 2024.